白癜风用什么药最管用伴随智能电视市场份额的迅速增长，消费者的投诉也变得居高不下。智能电视操作冗繁已经成为购机用户的一块心病。在此背景之下，简易智能电视呼之欲出。简易智能电视的出现将冲击原有产品市场。整个行业再次面临两难抉择，迅速从简将导致老产品跌价率进一步增加，坚持生产繁琐智能电视则意味着脱离主流消费市场。
美联储主席耶伦近来曾多次对美国住房市场复苏过程所显现出的疲态表述过忧虑的看法，而5月21日发布的4月日*策会议纪要则进一步强化了美联储对住房市场疲软现况的担忧程度。同时，会议纪要显示，美联储货币*策制定者上月开始为最终退出非常规宽松货币*策打基础，他们在4月会议上讨论了他们可以用来完成任务的工具，但并未做出决定，因而市场反应平淡。
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公司寻求高速增长并为此积极转型 公司已提出五年内实现“千亿收入、百亿利润”的目标，意味着公司将力争营业收入/净利润分别实现32%/25%的复合增速。公司为实现这一目标，已着手加快销售存量资源，提升资金周转速度，并积极扩张土地储备。我们认为公司正在改变以往缓慢的开发风格，将转型为快周转开发商。 公司正处在销售额快速增长的阶段 管理层采取的快周转策略，料将使公司的土地和资金优势转化为销售增长。公司存量资源的释放和扩张土地储备的行动，或将推动公司2013/14年销售金额增长至440/536亿元。我们预计公司营业收入将受益于销售额的快速增长，在年上升至326/429/585亿元，而净利润则将达到45/59/72亿元。公司2013年初预收款与H113销售额之和484亿元，是2013年收入预测值的1.5倍。 稳健的财务状况能支持公司快速扩张 公司Q113现金余额为240.5亿元，有息负债291.3亿元，净负债率仅21%，远低于A股开发商80%的平均水平。公司是资金最为充裕的A股开发商之一，并且作为央企地产公司，拥有获取低成本资金的渠道。我们认为公司财务状况稳健，能够在有效控制净负债率的基础上实现开发规模快速扩张。 估值：首次覆盖给予“买入”评级，目标价33.67元 我们预计2013/14/15年EPS为2.59/3.44/4.20元，并基于2013年预测EPS2.59元和13 倍市盈率给予公司12 个月目标价33.67 元， 较公司2013 年末每股NAV41.93元有20%折价。该目标市盈率较公司历史平均市盈率低0.2个标准差。A股主要上市开发商2013年市盈率在6..6倍之间，平均值为9.1倍。
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