长期来说金价不振 但短期被低估存在获利机会
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今年以来金价再次下挫，已经从2011年峰值下跌逾40%。
金价去年11月上旬也到过1140美元/盎司左右的水平，之后大幅反弹，1月底回升至约1300美元，出现大约15%的涨幅。
我认为金价会从目前的位置继续下跌。但这并不意味着短线无法获得盈利。
今年年初金价跳升在很大程度上是个假动作。投资者因年初受到疲软的美国零售销售、消费支出以及俄罗斯和伊拉克冲突的影响，*金多头对投资不确定性充满担心。
然而随着后来就业数据向好以及5月零售销售数据的反弹，可以证明市场夸大了对美国消费下滑的担忧。与此同时，地缘*治问题被搁置一旁，投资者失去了对海外地区问题的关注兴趣。
事实上，美元上演了一场令人印象深刻的走势，该上涨区间明显拉回了金价在年初时的涨幅。日本的量化宽松*策和希腊债务危机带来的欧元问题支持了美元，美元走强自然意味着*金等大宗商品价格走低。
但同样值得留意的是，自2011年以来金价的大趋势一直是下降，原因是受到大尺度市场动态的影响，即所谓大宗商品超级周期的终结。从1990年代的金融危机，从*金、铜到石油的大宗商品价格受到新兴市场强劲需求和供应不足的影响而大幅上涨，而目前底部正在出现。
这些因素不太可能很快消退。美元兑日元、欧元和其他货币依然很坚挺，美联储表示将在今年年底前加息，这一趋势也会继续下去。与此同时，新兴市场需求一直疲软。印度国内金价与全球定价存在明显折价，表明印度*金需求依然疲软。
长期环境不利于*金，但短线交易并非没有交易机会。至少可以认为金价短期跌得太多，精明的交易员可能会乘虚而入并获得盈利。
美银美林也持有同样的观点，最近称被*金被低估。
另外，许多央行依然是*金买家。世界*金协会报告表示，2014年世界各国*府对*金的需求上涨速度创50年来第二高速，去年增加了17%的需求。俄罗斯需求量最大，并且可能将继续保持，因其欲将外汇储备多元化，帮助摆脱卢布不佳的境况。
当然价格便宜也可以刺激对*金的需求，中国*金需求在2014年暴跌25%，而今年第一季度金价反弹在很大程度上也是因为*金便宜。
而中国股市近期巨幅下跌，中国投资者可能重燃对*金的投资兴趣。
这些因素都可能助推金价的短期上扬，所以聪明的投资者可能寻找到短线的投资机会并有所斩获。